數據顯示，2016年1至8月，有990家公司拿到A輪融資，而2015年獲得A輪融資的企業則有1999家，減少超過50%，能夠從天使輪順利走到D輪的公司只有2%。后面的四個月，已經很難將數據差距縮小，這些數據無不說明，今年的資本寒冬將會更加徹骨，全民創業已經變成全民過冬。

過去的幾年，實體經濟一直在下行，但互聯網卻一直在逆勢爆發增長。可以說，這幾年中，除了房地產、金融，增長最快的也就只有互聯網了。而在全民創業，萬眾創新的口號之下，眾多互聯網創業公司層出不窮。

但自2015年下半年開始，如日中天的O2O項目接二連三倒閉，創投市場開始趨冷，狂熱的互聯網創業熱潮逐漸褪去，電商、VR、在線教育，這些在興起之后被極度看好的領域依舊也開始重蹈O2O覆轍。而到了2016年下半年，情況似乎更加惡劣了。

全民創業已經變成全民過冬

2016剛剛入秋，可互聯網創業卻早已經進入了深冬時節，近期，生鮮電商壹桌網倒閉的傳言，將創業公司倒閉潮的話題再度點燃，再一次讓整個行業感受到了寒冬的凜冽。事實上，在新一輪的倒閉潮中，不僅僅是B輪前的早期創業公司面臨大面積死亡，就連C輪后的成熟型公司，也頻頻被曝融資失敗或者裁員過冬。

根據投資界統計數據顯示，2016年1至8月，有990家公司拿到A輪融資，而2015年獲得A輪融資的企業則有1999家，減少超過50%，能夠從天使輪順利走到D輪的公司只有2%。后面的四個月，已經很難將數據差距縮小，這些數據無不說明，今年的資本寒冬將會更加徹骨，全民創業已經變成全民過冬。

不得不說，資本寒冬帶給創業公司的影響，比任何人想象的都要大，創業公司頻繁倒閉的現象短期內恐怕難有改觀。16年下半年，幾乎注定會讓所有互聯網創業公司瑟瑟發抖。在這互聯網寒冬的三九天中，咬牙挺過來，可能就會迎來春天。但更多的將會被洶涌的倒閉潮沖入淘汰之海。所以，誰將會是下一個倒下的更值得我們探討和警惕。

創業公司倒閉三大規律

在對公開報道的已經出現問題的創業公司進行分析后，筆者總結了一些創業公司倒閉的規律：

1、A輪、天使輪階段的早期公司死亡率最高;并且絕大多數創業失敗的公司都會倒在這條線上。

2、同一個行業的公司，一般會在同一個周期倒下，一個公司突然倒閉很容易引發蝴蝶效應。比如在線旅游、在線教育、出行O2O等領域，都是成片死亡;倒閉一家時往往只是一個開始。

3、某個時期內資本關注的熱點行業，也就是所謂的風口，在經歷過一段市場競爭后，就會迎來集中倒閉期，這個周期接近于1年。

筆者認為，在2016年上半年，O2O、在線教育、在線旅游、生鮮電商、二手車電商等領域均出現創業公司大面積死去的現象，進入下半年，在去年集中獲得融資、同質化競爭激烈的網絡直播、醫療健康以及體育運動行業，則有可能會成為2016年下半年創業公司死亡高發地。

熱昏頭的網絡直播

從去年開始，視頻直播躋身移動互聯網風口，除了國民老公王思聰、頂級投行紅杉資本等投資機構外，騰訊、新浪、阿里等數十家互聯網巨頭也紛紛在直播領域加注。在資本市場的支持下，各家直播平臺為了搶占主播資源，不計成本的進行挖角大戰，優質主播年收入動輒過千萬。有業內人士對媒體表示，“直播的興起，紅了主播，虧了平臺，忙壞了VC”。然而，瘋狂的資本追逐背后，網絡直播仍然危機四伏，行業整合可能在年內就會發生。

一方面是，行業同質化過于嚴重，雖然不斷有創業者涌入，但絕大部分企業都是用重金去搶奪優質主播資源、花錢砸流量，內容則大同小異，很難形成獨特的競爭壁壘，說白了，整個行業就是燒錢大戰，但資本并不會一直陪創業者燒下去。關于直播危機，筆者之前就曾在《直播盛世，業已末路》一文中講過，直播的風口要停，有興趣可以查找閱讀。

投資界統計數據顯示，截至2016年4月，國內116家直播平臺中，有108家拿到了融資，但超過90%的項目仍然處在天使或者A輪階段。可以預見的是，到年底絕大部分平臺都會面臨資金問題，他們無法繼續獲得投資人支持時，行業整合就會到來。畢竟，用戶并不需要太多的直播APP。

另一方面，行業監管也正在加速行業洗牌。9月9日，廣電總局下發《關于加強網絡視聽節目直播服務管理有關問題的通知》，重申直播平臺必須持有《信息網絡傳播視聽節目許可證》，未取得許可證的機構和個人不能從事直播業務，也就是業界所言的直播機構需要“持證上崗”。這被普遍認為是監管層要加強行業監管的信號，對大公司影響可能不大，但對中小公司以及走上創業路的公司而言，基本就是斷了生路。甚至有可能會引發一輪行業洗牌。

斷崖式下跌的醫療健康

隨著健康中國上升為國家戰略，支持行業發展的政策不斷推出，醫療健康行業被認為會成為資本市場新的熱點，尤其是互聯網與醫療健康的結合也曾給投資人頗多想象空間，但現實更多的卻是讓人焦慮。

根據IT桔子統計數據，醫療健康行業融資企業數量峰值出現在2014年，達到354家，2015年獲得融資的醫療健康企業數量為340家，而2016年前三個季度，整個行業獲得融資的企業數量僅有64家。從數量上看，幾乎呈現斷崖式下跌的局面。這顯示，雖然政策層面不斷出現利好，但資本仍然對這一領域保持謹慎態度。

資本的觀望也讓創業公司問題集中暴露，僅僅在2016年8月份，就有多家醫療健康領域明星公司被傳出問題。8月2日有爆料稱，移動醫療平臺“就醫160”正準備裁員300人，隨后官方回應稱只是內部優化，涉及到的優化人員占三分之一。15日媒體爆料尋醫問藥裁員50%以上，尋醫問藥副總裁姜天驕的回應同樣是公司內部人員優化。29日大姨嗎被爆為了融資，將BP中數據夸大10倍導致投資人不敢相信、給投資人回扣希望推動融資，隨后大姨嗎方面發表聲明稱融資已接近完成，但對于爆料中的具體質疑，大姨嗎方面并未一一回應。

縱觀這些陷入負面傳聞的企業，均是經歷過多次大額融資但項目本身仍然無法盈利，商業模式無法實現自恰過于依賴資本輸血。可以預見的是，下半年，醫療健康領域資本只看不投的現象會更加嚴重，如果無法盡快賺錢，可能會有獨角獸倒下。

互聯網+體育問題重重

2014世界杯之后，體育運動行業迎來集中爆發，阿里、騰訊、樂視均在這個領域投入了巨資，加速了體育運動與互聯網的融合，資本的追捧在加速了行業爆發的同時，也使行業萎縮的時間提前了。根據IT桔子統計數據，2014年、2015年體育運動行業獲得融資的企業均超過100家，而到了2016年前三季度僅有18家企業拿到融資，這也就意味著，80%的創業公司難以為繼。

事實上，雖然趕上了政策扶持、資本看中、大型賽事推波助瀾的好時機，但體育行業也確實面臨著極大的挑戰。從目前的情況來看，互聯網與體育的結合主要集中在硬件、IP、垂直電商、體育社區、場館預訂、教育培訓等幾個領域，看上去任何一個領域都存在著巨大的機會，但實際上挑戰也異常艱巨。

硬件和電商均難以越過耐克、阿迪達斯等傳統巨頭的壟斷;IP成本太高，創業公司根本無力與巨頭競爭;體育社區不僅很難突破虎撲、騰訊、新浪等線上體育巨頭的封鎖，同時更面臨盈利難題;而場館預訂的問題在于，國內體育社區本身就是供不應求的狀態，預訂模式無法從供應端解決根本問題;基于體育的教育培訓是個好的方向，但是優秀教練稀缺，小白用戶很難挑選出適合自己的教練，這又會導致用戶體驗出現問題。

互聯網體育的種種問題，正在資本寒冬中日益凸顯。而這些問題，正是絕大多數創業公司的軟肋。如果不能找到行之有效的解決辦法，能夠生存下來的，可能只有幾家實力雄厚的巨頭公司。創業公司只能扮演陪玩的角色，并最終難逃淪為炮灰的命運。

事實上，我們很難預測明天和倒閉那個會先到來，但是，這三大風口如今的很多跡象卻可以給創業者和投資者們一些提示，讓身處寒冬的創業公司門從中看到自身的不足，并加以應對。畢竟，只有找出問題所在，并心生警覺，才能在這場寒冬大潮中，正確獲得取暖的姿勢。